独立上市几年，开利母公司还是联合技术么？

1979年，开利空调被联合技术公司收购。几经调整，2020年从母公司分拆并整合为「开利全球」后独立上市。

其品牌经历与特灵科技类似，不过开利空调整合与剥离要比前者复杂的多。要解答开利全球与联合技术公司之间的关系，得细致梳理其整合与剥离的过程。

两个实体

开利公司（Carrier Global Corporation），始于1902年，全球知名的建筑和制冷解决方案提供商。1979年，被美国联合技术公司收购；2020年，完成与母公司的分拆后独立上市。

联合技术公司（United Technologies），全球知名的制造企业。1934年由联合航空运输公司拆分而来，业务涉及航空航天、空调和制冷系统、电梯、消防与安防设备、楼宇自动控制设备等众多领域。

2019年，决定拆分为三家独立公司：联合技术、奥的斯和开利全球。2020年，新独立的联合技术与武器制造商Raytheon雷神公司合并并组建新公司。

具体过程

1976年，联合技术公司收购Otis奥的斯电梯；1979年，又收购Carrier开利空调。

2005年，联合技术公司收购Kidde凯德消防安全公司，组成「联合技术消防安防公司」。

2012年，开利空调与「联合技术消防安防公司」整合并成立「联合技术环境、控制与安防」，以应对不断增加的对整体楼宇解决方案的需求。

2017年，联合技术公司斥资230亿美元收购Rockwell Collins罗克韦尔·柯林斯。交易完成后，罗克韦尔柯林斯与联合技术公司的航空系统部门合并成立新公司——柯林斯航空系统。

2018年，联合技术公司宣布将分拆为3家独立公司，分别是：由柯林斯航空系统和普惠发动机业务（Pratt & Whitney）组成新的「联合技术公司」、主营电梯业务的「奥的斯环球」（Otis Worldwide Corporation）以及由暖通空调、环境、控制与安防业务组成的「开利全球」。
2020年4月3日，奥的斯电梯和开利全球分拆后分别在纽交所独立上市。当日，专注航空航天业务的新联合技术公司与知名武器制造商雷神公司完成合并并组建雷神技术公司（Raytheon Technologies Corporation）。

几则公告中的细节

回到本文的问题：联合技术公司目前还是开利全球的母公司么？二者之间目前是什么关系？答案就藏在几则与之相关的公告里。

公告一：雷神技术成立

2020年6月9日，联合技术和雷神公司双双发布的合并公告中，有3个细节比较关键：

一是，二者的合并是在「联合技术公司先剥离其自身的电梯和空调设备业务」后进行的。二是，合并完成后，「联合技术公司原股东将持有57%的股份，雷神公司原股东将持有新公司43%的股份」。三是，新公司董事会由15名成员组成（联合技术占8席，雷神公司7席），且交易结束两年后，由联合技术CEO格利高里·海耶斯（Gregory Hayes）担任合并后的雷神技术公司总裁。

这三个细节表明了两点：一是提前剥离出去的奥的斯电梯公司和开利公司跟原雷神公司股东无关；二是合并后的雷神技术公司是由联合技术公司股东实际掌控，话语权更大。

公告二：奥的斯挂牌上市

2020年4月3日，「奥的斯环球」挂牌上市公告中对于股权的说明很关键：

「作为分拆的一部分」，「记录在案的联合技术公司股东手中持有的每1份联合技术公司普通股，将可获得0.5份奥的斯普通股」，「联合技术公司股东可以保留其所持有的联合技术公司普通股股份。」

之所以列出奥的斯上市公告的内容，是因为开利全球同日发布的上市公告对其股权分配语焉不详。

二者系出同门，还是同一天从联合技术剥离并独立上市，故而有理由相信二者在股权分配上采取了相同的策略——联合技术公司股东手中持有的每1份联合技术公司普通股，将可获得0.5份开利普通股。

也就是说，原联合技术公司股东是持有开利全球股份，且甚至可能不低于50%。即便后者独立上市，它也或将长期成为开利全球的控股公司。

公告三：联合技术人事任命

2019年6月，联合技术公司发布了一条人事任命公告，「宣布任命戴维·吉特林（David Gitlin，季岱维）为开利公司总裁兼首席执行官，朱蒂斯·马克斯（Judith Marks）为奥的斯公司总裁兼首席执行官，任命立即生效。」

这个人事任命是发生在联合技术公司分拆为三之前，而2020年分拆之后，被任命的二人岗位未发生任何变动——这证明了联合技术公司对于开利全球和奥的斯环球具有人事任免权。

另外，据开利全球官网显示，不单总裁兼CEO季岱维来自联合技术，首席财务官、首席人力资源总监等核心岗位人员也均为联合技术公司前高管。

结论

分拆上市是一种资本运作方式，是指上市公司将部分资产或业务——一般是优质资产——单独打包后，以控股子公司的形式独立上市。由于具有理顺业务架构，拓宽融资渠道，完善激励机制，规避市场风险等积极意义，这种运作形式近些年广受各类大型企业青睐。

由前文分析可见，联合技术公司拆分电梯业务和空调业务并单独上市，就是这类优化资源配置方式的典型操作。

就公开资料而言，分拆上市后，联合技术公司对分拆上市的开利全球具有至少50%的控股权，同时对后者的核心岗位拥有人事任免权，符合母公司与子公司关系的典型特征。

不过，其中的变数在于，联合技术公司后来与雷神公司合并，企业名称已变更为「雷神技术公司」，且联合技术公司在新公司中占据主导。另外，新公司在纽交所的股票代码由原联合技术代码调整而来，原雷神公司则停牌退市。

由此可见，联合技术公司与开利全球之间的关系在实质上已转移至雷神技术公司——雷神技术公司目前才是开利全球的母公司。

参考资料

《UTC和雷神公司宣布合并，联手打造航空航天和国防巨头》

《雷神与联合技术合并为雷神技术，开利奥的斯上市》

《奥的斯在纽约证券交易所挂牌上市》

《联合技术公司任命开利和奥的斯CEO》

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